Разница между текущей доходностью и доходностью к погашению

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последнее изменение: 2023-12-16 08:42

Текущая доходность в сравнении с доходностью к погашению

Облигация - это форма долговых ценных бумаг, которые обращаются на рынке и имеют множество характеристик, сроков погашения, уровней риска и доходности. Типичный держатель облигаций (кредитор) будет иметь право на получение процентной ставки от заемщика. Эти проценты известны как «доходность» и получают кредитор в зависимости от срока погашения и процентных ставок, преобладающих на рынке. В этой статье исследуются две формы доходности; «текущая доходность» и «доходность к погашению» (YTM) четко подчеркивают разницу между ними.

Что такое текущая доходность?

Текущая доходность - это процентная ставка, выплачиваемая держателю облигации в текущем периоде. Текущая доходность не отражает стоимость удержания облигации до ее погашения. Например, если бы я купил облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов США с доходностью 5% и держал ее в течение года, в конце года я получил бы номинальную стоимость 1000 долларов США плюс мои 5% процентов за владение. облигация на год (при условии, что в течение этого периода процентные ставки не изменились). Текущая доходность рассчитывается путем деления годовых денежных потоков на рыночную цену; поэтому колебания рыночных цен сильно повлияют на текущую доходность облигации.

Что такое доходность к погашению (YTM)?

Доходность к погашению (YTM) также является процентной ставкой, связанной с облигациями, но отражает полную прибыль, которую держатель облигации получит до даты погашения облигации. Расчет доходности к погашению более сложен, чем текущая доходность, поскольку он включает ряд переменных, таких как номинальная стоимость облигации, ее купонная ставка, рыночная цена и срок погашения. Доходность к погашению дает оценку общей прибыли для держателя облигации, поскольку трудно точно предсказать ставку, по которой купонные выплаты, полученные держателями облигаций, будут реинвестированы из-за колебаний рыночных ставок. Отношение между ценой облигации и доходностью к погашению является обратной зависимостью, и когда доходность к погашению увеличивается, цена облигации падает, и наоборот.

Текущая доходность в сравнении с доходностью к погашению

Текущая доходность и доходность к погашению дают держателю облигации представление о доходности, которую можно ожидать, если облигация будет куплена. Эти две формы процентов отличаются друг от друга тем, что текущая доходность - это проценты, выплачиваемые в течение текущего периода, а доходность к погашению отражает общую прибыль держателя облигации, удерживающего облигацию до погашения. В отличие от текущей доходности, доходность к погашению учитывает риск реинвестирования (ставку реинвестирования купонных доходов). Кроме того, говорят, что облигация с более высокой доходностью, чем ее текущая доходность, продается с дисконтом (когда цена облигации снижается, доходность увеличивается), а облигация с более низкой доходностью, чем ее текущая доходность, будет продаваться с премией.. Когда доходность к погашению и текущая доходность равны, считается, что облигация продается по номиналу (номинальной стоимости).

В чем разница между текущей доходностью и доходностью к погашению?

• Типичный держатель облигаций (кредитор) будет иметь право на получение процентной ставки от заемщика. Эти проценты известны как «доходность» и получают кредитор в зависимости от срока погашения и процентных ставок, преобладающих на рынке.

• Текущая доходность - это процентная ставка, выплачиваемая держателю облигации в текущем периоде. Текущая доходность не отражает стоимость владения облигацией до ее погашения.

• Доходность к погашению (YTM) также является процентной ставкой, связанной с облигациями, но отражает всю прибыль, которую держатель облигации получит до даты погашения облигации, и учитывает риск реинвестирования купонных поступлений.