Ключевое отличие - доходность к погашению в сравнении со ставкой купона
Доходность к погашению и ставка купона - два важных аспекта, которые следует учитывать при рассмотрении вопроса об инвестировании в облигации. Облигация - это финансовый инструмент, выпущенный компанией (корпоративные облигации) или государством (государственные облигации); чтобы получить доступ к капиталу от инвесторов, что аналогично ссуде. Ключевое различие между доходностью к погашению и ставкой купона заключается в том, что доходность к погашению - это ставка доходности, оцененная по облигации, если она удерживается до даты погашения, а ставка купона - это сумма годовых процентов, полученных держателем облигации, которая выражается в процентах от номинальной стоимости облигации.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое доходность к погашению
3. Что такое купонная ставка
4. Параллельное сравнение - доходность к погашению в сравнении со ставкой купона
5. Резюме
Что такое доходность к погашению
Доходность к погашению - это общий доход, подлежащий получению по облигации, если облигация удерживается до конца срока ее погашения. Доходность к погашению считается доходностью долгосрочной облигации, хотя она выражается в виде годовой ставки. Чтобы быть конкретным, это внутренняя норма доходности инвестиций в облигацию, если инвестор держит облигацию до срока погашения и если все платежи производятся в соответствии с графиком. Доходность к погашению также известна как «доходность к погашению» или «балансовая доходность».
Как рассчитать доходность к погашению
Доходность к погашению рассчитывается следующим образом.
Доходность к погашению = купон + (номинальная стоимость - цена / срок до погашения) / (номинальная стоимость + цена / 2) * 100
Ставка купона (см. Ниже)
Номинальная стоимость = первоначальная / номинальная стоимость облигации.
Срок до погашения = дата окончания срока действия облигации, до которой должны быть выплачены все процентные платежи и номинальная стоимость.
Например, инвестор покупает облигацию по цене 102,50 долларов США с номинальной стоимостью 100 долларов США. Ставка купона составляет 5,25% при сроке обращения 4,5 года. Доходность к погашению рассчитывается как, Доходность к погашению = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
Доходность к погашению может быть определена как важный критерий для инвестора, позволяющий понять, какой доход принесет облигация в конце срока погашения. Если инвестору необходимо выбрать между несколькими облигациями, доходность облигаций к погашению можно сравнить, чтобы решить, в какую из них вложить средства. Однако следует также отметить, что доходность к погашению не должна быть единственным соображением при инвестировании. Что касается облигаций, то инвесторам также следует учитывать некоторые нефинансовые факторы. Например, сторона, выпускающая облигацию, может не выплатить инвестору купон и основную сумму через некоторое время. Это называется «риском неисполнения обязательств». Если компания имеет хорошую репутацию и высокий авторитет, риск дефолта будет значительно ниже.
Рисунок 1. Доходность облигаций колеблется во времени
Что такое купонная ставка
Купонная ставка - это годовая процентная ставка, которую инвестор получает от удерживаемой облигации. Как упоминалось выше, купонная ставка необходима для расчета доходности к погашению инвестиций в облигации.
Например, если номинальная стоимость облигации составляет 2000 долларов, по которой выплачиваются проценты два раза в год в размере 60 долларов, купонная ставка будет 3% (60/2 000 * 100).
Ставка купона остается постоянной на протяжении всего срока действия облигации. По этой причине облигации также называют «ценными бумагами с фиксированным доходом». Рыночная цена облигации может колебаться; однако проценты будут выплачиваться по ставке купона.
В чем разница между доходностью к погашению и ставкой купона?
Различать статью в середине перед таблицей
Доходность к погашению в зависимости от ставки купона |
|
| Доходность к погашению - это норма доходности, полученная по облигации при условии, что она будет удерживаться до даты погашения. | Купонная ставка - это годовая процентная ставка, которую получает держатель облигации. |
| Взаимозависимость | |
| Доходность к погашению зависит от купонной ставки, цены и срока погашения облигации. | Купонная ставка необходима для расчета доходности к погашению. |
Резюме - доходность к погашению в зависимости от ставки купона
Облигации являются привлекательным вложением в акционерный капитал, и в них вкладываются многие инвесторы. При этом разница между доходностью к погашению и ставкой купона не зависит полностью друг от друга; текущая стоимость облигации, разница между ценой и номинальной стоимостью и время до погашения также влияет в разной степени.
