Ключевое отличие - ROIC против ROCE
ROIC (рентабельность инвестированного капитала) и ROCE (рентабельность задействованного капитала) - это два основных коэффициента, рассчитываемых на конец финансового года. Эти две меры во многом схожи по своей природе с небольшими различиями. Ключевое различие между ROIC и ROCE в основном заключается в способе их расчета; ROIC измеряет эффективность общего инвестированного капитала, а ROCE - это мера для проверки эффективности бизнес-операций.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое ROIC
3. Что такое ROCE
4. Сравнение бок о бок - ROIC и ROCE
5. Резюме
Что такое ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) - это показатель, который оценивает способность компании вкладывать капитал в прибыльные инвестиции. Другими словами, это показывает, насколько хорошо бизнес использует средства для получения дохода. ROIC рассчитывается следующим образом.
ROIC = (Чистая прибыль - Дивиденды) / Вложенный капитал
- Чистая прибыль - общая прибыль за финансовый год
- Дивиденды - сумма средств, выплаченных акционерам из прибыли.
- Занятый капитал - добавление заемных средств и капитала, и средняя сумма рассматривается как (Начальный капитал + Заключительный капитал) / 2.
- Долг - средства привлеченные в кредит
- Собственный капитал - капитал, внесенный акционерами
Чтобы ROIC был полезным, его следует сравнить со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC). Если ROIC превышает WACC, это показатель того, что компания создала стоимость в течение финансового года.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
Это расчет стоимости капитала компании путем пропорционального учета вклада каждой категории.
Например, если капитал компании состоит из заемных и собственных средств, WACC рассчитывает,
- Какова стоимость собственного капитала по отношению к общему капиталу?
- Какова стоимость долга по отношению к общему капиталу?
WACC - важный показатель, позволяющий рассчитать среднюю стоимость капитала, которую компания должна платить своим вкладчикам капитала. Это минимальная норма прибыли, которую компания должна получать, чтобы создавать ценность для своих акционеров. Разницу между ROIC и WACC иногда называют «избыточной прибылью» или экономической прибылью фирмы.
Поскольку чистая прибыль - это общая прибыль, она рассчитывается после учета прибылей и убытков от всех видов деятельности. Однако разовые операции, приносящие прибыль или убыток (например, прибыль или убыток от колебаний валютных курсов), снижают точность ROIC, поскольку они не связаны с обычными бизнес-операциями. Таким образом, более эффективно получать доход, полученный от основной деятельности, чем фактическую сумму чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. ROIC - это средний показатель, поэтому он не показывает производительность и создание стоимости отдельными активами или бизнес-сегментами.
Что такое РОСЕ?
ROCE (рентабельность задействованного капитала) - это показатель, который вычисляет, какую прибыль компания получает с задействованным капиталом. Таким образом, ROCE становится одновременно показателем прибыльности и эффективности. ROCE рассчитывается как, ROCE = прибыль до уплаты процентов и налогов / задействованный капитал
Чем выше ROCE, тем более эффективно компания использует капитал. Для компаний также важно поддерживать рост ROCE на протяжении многих лет, чтобы обеспечить восходящую тенденцию, поскольку это демонстрирует, что бизнес стабилен, и инвесторы рассматривают их как привлекательные варианты для инвестиций. Подобно ROIC, этот показатель также является общим и не дает подробной информации о создании стоимости отдельных активов.
Рисунок_1: ROIC и ROCE более эффективны в капиталоемких отраслях.
В чем разница между ROIC и ROCE?
Различать статью в середине перед таблицей
ROIC против ROCE |
|
| ROIC измеряет эффективность всего задействованного капитала. | ROCE измеряет эффективность бизнес-операций. |
| Важность | |
| Это важно с точки зрения инвестора. | Это важно с точки зрения компании. |
| Использование прибыли для расчета | |
| ROIC использует дивиденды по чистой прибыли. | ROCE использует прибыль до уплаты процентов и налогов. |
| Формула для расчета | |
| ROIC = (Чистая прибыль - Дивиденды) / Вложенный капитал | ROCE = прибыль до уплаты процентов и налогов / задействованный капитал |
Резюме - ROIC vs ROCE
ROIC и ROCE являются ключевыми показателями, позволяющими сравнивать показатели компаний с показателями прошлого года. ROIC измеряет эффективность общего инвестированного капитала, а ROCE измеряет эффективность бизнес-операций. Они очень подходят для компаний в таких капиталоемких отраслях, как телекоммуникации, энергетика и автомобилестроение. Эти меры имеют ограниченное применение в обслуживающих компаниях.
