Ключевое отличие - отношение долга к долгу к собственному капиталу
Компании преследуют различные стратегии роста и расширения с целью получения более высокой прибыли. Финансирование таких стратегических вариантов часто анализируется с использованием требований к капиталу, когда компания может использовать собственный капитал, заемные средства или их комбинацию. Большинство компаний стараются поддерживать подходящее сочетание долга и капитала, чтобы получить выгоду от обоих. Ключевое различие между отношением долга к долгу и соотношением долга к собственному капиталу состоит в том, что, хотя показатель долга измеряет сумму долга как долю активов, отношение долга к собственному капиталу рассчитывает, сколько долга у компании по сравнению с капиталом, предоставленным акционерами.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое отношение долга
3. Что такое отношение долга к собственному капиталу
4. Параллельное сравнение - отношение долга к соотношению долга к собственному капиталу
5. Резюме
Что такое коэффициент долга
Коэффициент долга - это показатель долговой нагрузки компании. Кредитное плечо - это сумма долга, полученного в результате принятия финансовых и инвестиционных решений. Это дает представление о том, какая часть активов финансируется за счет долга. Чем выше долговая составляющая, тем выше финансовый риск, с которым сталкивается компания. Это соотношение также называется отношением долга к активам и рассчитывается следующим образом.
Коэффициент долга = общий долг / общие активы * 100
Общая задолженность
Это краткосрочная и долгосрочная задолженность.
Краткосрочная задолженность
Это текущие обязательства, которые подлежат погашению в течение одного года.
Например, кредиторская задолженность, проценты к уплате, незаработанный доход.
Долгосрочный долг
Долгосрочные обязательства подлежат погашению в срок более одного года
Например, банковский кредит, отсроченный налог на прибыль, ипотечные облигации
Итого активы
Общие активы включают краткосрочные и долгосрочные активы.
Краткосрочные активы
Обычно относящиеся к оборотным активам, они могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года.
Например, дебиторская задолженность, предоплата, запасы
Долгосрочные активы
Это внеоборотные активы, которые не предполагается конвертировать в денежные средства в течение одного года.
Например, земля, здания, техника
Преимущества заемного финансирования
Обеспечьте более низкие процентные ставки
Процентные ставки по долгу, как правило, ниже по сравнению с доходами, ожидаемыми акционерами.
Избегайте чрезмерной зависимости от долевого финансирования
Акционерное финансирование обходится дорого по сравнению с заемным финансированием, поскольку можно сэкономить на налогах на долговые обязательства, в то время как акции подлежат уплате налогов
Недостатки заемного финансирования
Предпочтение инвесторов для компаний с низкой доходностью
Многие компании были объявлены банкротами из-за огромных долгов, которые они взяли, включая некоторые из самых популярных в мире компаний, такие как Enron, Lehman Brothers и WorldCom. Поскольку высокий долг свидетельствует о высоком риске, инвесторы могут не решаться вкладывать средства в такие компании.
Ограничения в получении финансирования
Банки уделяют особое внимание существующему коэффициенту долга перед предоставлением новых ссуд, поскольку они могут придерживаться политики отказа от ссуды фирмам, которые превышают определенный процент от кредитного плеча.
Что такое отношение долга к собственному капиталу
Отношение долга к собственному капиталу - это соотношение, используемое для измерения финансового рычага компании, рассчитываемое путем деления общих обязательств компании на собственный капитал. Это обычно называют «передаточным числом». Отношение D / E показывает, сколько заемных средств компания использует для финансирования своих активов по отношению к сумме стоимости, представленной в собственном капитале. Это можно рассчитать как
Отношение долга к собственному капиталу = общий долг / общий капитал * 100
Общий капитал - это разница между общими активами и общими обязательствами
Отношение долга к собственному капиталу должно поддерживаться на желаемом уровне, то есть должно быть соответствующее сочетание долга и капитала. Идеального соотношения не существует, поскольку оно часто меняется в зависимости от политики компании и отраслевых стандартов.
Например, Компания может принять решение поддерживать соотношение долга к собственному капиталу 40:60. Это означает, что 40% структуры капитала будет финансироваться за счет займов, тогда как остальные 60% будут составлять собственный капитал.
В целом выше доля долга; выше риск; таким образом, размер долга в основном определяется профилем риска компании. Компании, которые с энтузиазмом относятся к большему риску, могут использовать заемное финансирование по сравнению с организациями, не склонными к риску. Кроме того, компании, преследующие стратегии быстрого роста и расширения, также предпочитают брать больше заемных средств, чтобы профинансировать свой рост в течение относительно короткого периода времени.
Рисунок_1: Сравнение отношения долга и отношения долга к собственному капиталу может показать отдельный вклад активов и капитала в покрытие долга.
В чем разница между соотношением долга и долга к собственному капиталу?
Различать статью в середине перед таблицей
Соотношение долга и отношения долга к собственному капиталу |
|
| Коэффициент долга измеряет долг как процент от общих активов. | Отношение заемного капитала к собственному капиталу измеряет долг как процент от общего капитала. |
| Основа | |
| Коэффициент долга учитывает, сколько капитала поступает в виде ссуд. | Отношение заемного капитала к собственному капиталу показывает степень, в которой собственный капитал доступен для покрытия текущих и долгосрочных обязательств. |
| Формула для расчета | |
| Коэффициент долга = Общий долг / Общие активы * 100 | Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг / Общий капитал * 100 |
| Интерпретация | |
| Коэффициент долга часто интерпретируется как коэффициент кредитного плеча. | Отношение долга к собственному капиталу часто интерпретируется как передаточное отношение. |
Резюме - отношение долга и отношение долга к собственному капиталу
Разница между соотношением долга и долга к собственному капиталу в первую очередь зависит от того, используется ли база активов или собственный капитал для расчета доли долга. Оба этих коэффициента зависят от отраслевых стандартов, согласно которым наличие значительной задолженности в некоторых отраслях является нормальным явлением. Финансовый сектор и капиталоемкие отрасли, такие как аэрокосмическая и строительная отрасли, как правило, являются компаниями с высокими доходами.
