Разница между линией рынка капитала (CML) и линией рынка ценных бумаг (SML)

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последнее изменение: 2023-12-16 08:42

Линия рынка капитала (CML) против линии рынка ценных бумаг (SML)

Современная теория портфелей исследует способы, с помощью которых инвесторы могут строить свои инвестиционные портфели таким образом, чтобы минимизировать уровни риска и максимизировать доходность и прибыль. Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - важная часть теории портфеля, в которой обсуждается линия рынка капитала (CML) и линия рынка ценных бумаг (SML). Эти концепции довольно сложны и легко могут быть истолкованы неверно. В следующей статье дается ясное и простое понимание того, что означает каждый CML и SML, и выделяются сходства как различия между этими двумя концепциями.

Что такое линия рынка капитала (CML)?

Линия рынка капитала - это линия, проведенная от безрискового актива к рыночному портфелю рискованных активов. Ось Y CML представляет ожидаемую доходность, а ось X представляет стандартное отклонение или уровень риска. CML используется в модели CAPM, чтобы показать доход, который может быть получен при инвестировании в безрисковый актив, и увеличение доходности при инвестировании в более рискованные активы. Линия четко показывает уровни риска и доходности. Уровни прибыли продолжают расти по мере увеличения принимаемого риска. Таким образом, CML играет роль в оказании помощи инвесторам в выборе доли своих средств, которые следует инвестировать в различные рискованные и безрисковые активы. Примеры безрисковых активов включают казначейские векселя, облигации и государственные ценные бумаги, тогда как рискованные активы могут включать акции, облигации,и любые другие ценные бумаги, выпущенные частной организацией.

Что такое линия рынка ценных бумаг (SML)?

Рынок ценных бумаг - это представление модели CAPM в графическом формате. SML показывает уровень риска для данного уровня доходности. Ось Y представляет уровень ожидаемой доходности, а ось X показывает уровень риска, представленного бета-коэффициентом. Любая ценная бумага, которая попадает на сам SML, считается оцененной справедливо, так что уровень риска соответствует уровню доходности. Любая ценная бумага, которая находится выше SML, является недооцененной ценностью, поскольку она предлагает большую отдачу от понесенного риска. Любая ценная бумага ниже SML переоценена, поскольку она обеспечивает меньшую доходность при заданном уровне риска.

Линия рынка капитала против линии рынка ценных бумаг (CML против SML)

SML и CML являются концепциями, связанными друг с другом, в том смысле, что они предлагают графическое представление уровня доходности, предлагаемого ценными бумагами за понесенный риск. И CML, и SML являются важными концепциями в современной теории портфолио и тесно связаны с CAPM. Между ними есть ряд различий; одно из основных различий заключается в том, как измеряется риск. Риск измеряется стандартным отклонением в CML и измеряется бета в SML. CML показывает уровень риска и доходности для портфеля ценных бумаг, тогда как SML показывает уровень риска и доходности для отдельных ценных бумаг.

Резюме:

• Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) - важная часть теории портфеля, в которой обсуждается линия рынка капитала (CML) и линия рынка ценных бумаг (SML).

• CML используется в модели CAPM, чтобы показать доход, который может быть получен при инвестировании в безрисковый актив, и увеличение доходности при инвестировании в более рискованные активы.

• Рынок ценных бумаг - это представление модели CAPM в графическом формате. SML показывает уровень риска для данного уровня доходности.