Разница между CAPM и WACC

2024 Автор: Mildred Bawerman | [email protected]. Последнее изменение: 2023-12-16 08:42

CAPM против WACC

Оценка акций является обязательной для каждого инвестора, а также для финансового эксперта. Хотя есть инвесторы, которые ожидают определенной ставки для своих вложений в акции компании, есть кредиторы и держатели акций в компании, которые также ожидают приличной прибыли от своих инвестиций в компанию. Для этих целей доступны различные статистические инструменты, из которых очень популярны CAPM и WACC. В этих двух инструментах есть много различий, как читатели узнают после прочтения этой статьи.

CAPM означает модель ценообразования капитальных активов, которая представляет собой метод определения правильной цены акции или любого актива с использованием прогнозов будущих денежных потоков и дисконтированной ставки с поправкой на риск.

Каждая компания имеет свои собственные прогнозы денежных потоков на следующие несколько лет, но инвесторам необходимо выяснить реальную стоимость этих будущих денежных потоков с точки зрения сегодняшнего рынка. Для этого требуется рассчитать ставку дисконтирования, чтобы получить чистую приведенную стоимость денежных потоков или NPV. Существует множество методов определения справедливой стоимости стоимости капитала компании, и одним из них является WACC (средневзвешенная стоимость капитала). Каждая компания знает цену (процентную ставку), которую она платит за долг, который она взяла для увеличения капитала, но она должна рассчитать стоимость собственного капитала, который состоит как из долга, так и из денег акционеров. Акционеры также ожидают приличной нормы прибыли от своих инвестиций в компанию, в противном случае они готовы продать принадлежащие им акции. Эта стоимость капитала - это то, что требуется компании для поддержания цены акций на хорошем уровне (удовлетворительном для акционеров). Именно стоимость собственного капитала определяется CAPM и рассчитывается по следующей формуле.

Стоимость капитала с использованием CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Здесь rf - безрисковая ставка, rm - ожидаемая норма доходности на рынке, а b (бета) - мера связи между фактором риска и ценой актива.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) основана на доле заемных и собственных средств в общем капитале компании.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- ставка корпоративного налога) XD / V

Где D / V - отношение долга компании к общей стоимости (долг + собственный капитал).

E / V - отношение собственного капитала компании к общей сумме (собственный капитал + долг).

Связанная ссылка:

Разница между CAPM и APT